Noticias Globales
CFTC condena a BNP Paribas a pagar us$90MM por manipulación de tasas. La U.S. Commodity Futures Trading Commission (“CFTC”) multó a BNP Paribas Securities Corp. (“BNP”) por intento de manipulación del índice de referencia ISDAFIX y le exigió pagar una indemnización de us$90 millones. La CFTC, en su séptima intervención sobre el ISDAfix, señala que, entre 2007 y 2012, BNP ejecutó transacciones sobre interest rate swap (IRS) deliberadamente diseñadas, en tiempo, precio y otros aspectos, para influir en el ISDAfix publicado a fin de beneficiar su negocio de derivados con instrumentos como swaptions y ciertos productos estructurados exóticos; además de realizar informes falsos para complementar la manipulación (fuente).
Bolsa de Istambul creará mercado de swaps. La Borsa Istambul de Turquía, de la mano de sus filiales Clearing House of Turkey y Central Securities Depository of Turkey, del Istanbul International Financial Center, el Ministerio del Tesoro y Finanzas y del Banco Central; busca desarrollar nuevos productos y mercados con la creación de un mercado de swaps, en particular para el mercado de divisas, con lo cual dichas operaciones, que hoy se realizan principalmente en el OTC, también se podrán realizar en un mercado organizado que contará con una contrapartida central organizada que gestione los riesgos y garantías, en línea con las mejores prácticas globales (fuente).
ISDA publica nueva metodología para el cálculo del margen inicial. La International Swaps and Derivatives Association (“ISDA”) publicó una nueva versión de su metodología para el cálculo del margen inicial (“IM”) para las operaciones de derivados OTC no compensadas. El ISDA SIMM (standard initial margin model) versión 2.1, con vigencia a partir del 1 de diciembre de 2018, incluye actualizaciones basadas en la recalibración completa y en la verificación de la metodología por parte de la industria; así como una relación de volatilidad histórica calibrada para activos con subyacentes tasas de interés. El SIMM busca cumplir con los requerimientos sobre requisitos de margen para derivados OTC no compensados (fuente).
Noticias Regionales
Argentina incrementa tasas de interés al 60%. El Banco Central de la República Argentina (“BCRA”) decidió por unanimidad aumentar la tasa de política monetaria al 60% (desde 45%) y se comprometió a no disminuirla al menos hasta el mes de diciembre; en respuesta a la coyuntura cambiaria y ante el riesgo de que implique un mayor impacto sobre la inflación. Antes de la medida, el Gobierno solicitó al Fondo Monetario Internacional (“FMI”) acelerar los desembolsos, lo que generó la peor caída diaria (7,62%) de la moneda en casi tres años, y que el riesgo país saltara 36 unidades a 725 puntos básicos. El FMI declaró que apoyará a Argentina (fuente y fuente).
Volatilidad de mercados de derivados disparada por situación de Argentina. Los mercados de derivados dieron señales de alta volatilidad en las monedas de los países en desarrollo (2,56%, el mayor aumento desde la crisis en Rusia en 2014), lo cual evidencia que continuarán las fluctuaciones en las monedas emergentes durante los próximos meses. Gran parte de esa volatilidad viene en torno a Argentina y Brasil, donde los mercados de futuros del dólar están disparados. De hecho, el carry (pedir prestado a bajas tasas para comprar activos de riesgo) sobre emergentes se encamina hacia la mayor caída, lo que disparó el precio de los CDS sobre deuda en Latam (fuente).
México: Vence plazo para implementación del Código LEI para operar derivados. Si bien México va retrasada frente al calendario propuesto por el Financial Stability Board (“FSB”), a partir de esta semana será obligatorio tener un Código LEI (legal entity identifier) para las operaciones de derivados de las instituciones de crédito, las casas de bolsa, almacenes generales de depósito, fondos de inversión, entre otras. El Código LEI es un identificador alfanumérico de 20 dígitos basado en la Norma ISO 17442, definido globalmente por el FSB y su comité de supervisión global. Con el Código LEI las autoridades y entidades pueden verificar con precisión con qué contraparte están realizando sus operaciones (fuente)
Noticias Locales
Gobierno publicó documento técnico de convergencia a Basilea III. La Unidad de Regulación Financiera (“URF”) publicó el documento técnico “Convergencia a los requerimientos de capital de Basilea III para los establecimientos de crédito” que inspiró el recientemente expedido Decreto 1477 de 2018. El documento realiza una descripción general de los estándares de Basilea III y una breve comparación de su implementación en Colombia; a partir de lo cual presenta una propuesta normativa en la cual, entre otros temas, señala que la exposición crediticia de los derivados tendrá en cuenta las garantías o mecanismos de mitigación de riesgos, lo cual será determinante para establecer la Relación de Apalancamiento (fuente).
Superfinanciera actualiza listado de entidades reconocidas del exterior para elaboración de índices. La Superintendencia Financiera (“SFC”) mantiene actualizado un listado de entidades reconocidas para elaboración de índices de commodities, de acciones, de renta fija, incluidos los ETF; para lo cual incluyó en el mencionado listado, con la Carta Circular 53 de 2018, a Indxx y Solactive AG. Indxx, fundada en 2005 y de origen Indú, desarrolla y calcula índices personalizados y patentados que se otorgan bajo licencia a intermediarios financieros de todo el mundo. Solactive AG, fundada en 2007 y de origen alemán, provee índices financieros sobre varias clases de activos y desarrolla estrategias complejas que no se basan en subyacentes tradicionales (fuente).
Gobierno realiza colocación de TES de Corto Plazo por $250 mil millones. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”) colocó en el mercado local Títulos de Tesorería a corto plazo (TCO) denominados en pesos con vencimiento el 11 de junio de 2019 con una tasa de interés de corte de la subasta 4,780%. El programa de colocaciones de TCO hace parte de la estrategia de la Nación para contribuir con el desarrollo del mercado de capitales interno, incorporando referencias líquidas en la parte corta de la curva de rendimientos (fuente).