Noticias Globales
Turquía al borde una crisis financiera por devaluación de su moneda. Una fuerte devaluación de la Lira (46% este año) dejó a Turquía al borde de una crisis financiera, a los bancos acreedores con activos de alto riesgo, y al resto de mercados cayendo ante efectos colaterales. El detonante fue el anuncio de Trump de duplicar los aranceles sobre el acero y el aluminio importados de Turquía, pero las causas están en un dólar fuerte, tasas de interés estadounidenses más altas, una inflación alta y políticas económicas poco ortodoxas del presidente Erdogan. Los mercados de coberturas sobre la Lira subieron a máximos históricos, por lo que los mercados creen que el banco central aumentará las tasas de interés masivamente para tratar de cambiar el rumbo (fuente).
Tesla: un trino de us$823 millones. Después de los resultados del 2Q, Elon Musk publicó un tweet diciendo que deslistaría a Tesla de la bolsa a un precio por acción de us$420 (us$62 superior al precio del momento), con lo cual bloqueó a quienes estaban haciendo cortos con su acción y abrió la especulación en los credit default swaps (“CDS”) sobre sus bonos convertibles. Dejando de lado la especulación sobre los CDS, la discusión de fondo es cuál es el tipo de mercado ideal para las grandes empresas que aún están en crecimiento: mercados públicos (bolsa) o mercados privados; o, si se quiere, cuál es el tipo de persona que debe liderar una compañía listada (fuente).
FSB consulta sobre incentivos para liquidar de forma centralizada los derivados OTC. El Financial Stability Board (“FSB”), el Basel Committee on Banking Supervision (“BCBS”), el Committee on Payments and Market Infrastructures (“CPMI”) y la International Organization of Securities Commissions (“IOSCO”) publicaron un documento consultivo sobre los incentivos para liquidar derivados OTC. La compensación centralizada de los derivados OTC es un pilar del G20 para reformar los mercados de derivados en respuesta a la crisis financiera mundial. El documento evalúa cómo interactúan estas reformas y cómo podrían afectar los incentivos; con el fin de obtener una base para el ajuste de las reformas teniendo en cuenta los objetivos originales de ellas (fuente).
Noticias Regionales
Argentina mantiene tasa de interés en 40%. El Banco Central de la República Argentina (“BCRA”), por unanimidad, mantuvo sin cambios la tasa de política monetaria en un 40% pero cambió la referencia utilizada para establecer el coste del préstamo del dinero. El BCRA eligió la tasa de Letras de Liquidez (“Leliq”) a 7 días como referencia para la nueva tasa principal del país. El BCRA utilizaba la tasa repo a 7 días, que para el mercado se había vuelto menos relevante ya que los inversores estaban cada vez más centrados en las ventas de letras a corto plazo del banco conocidas como Lebacs. Para el BCRA la inflación está más alta de lo previsto (29,5%), y la recuperación de la economía se ha atrasado unos meses (fuente).
Perú mantiene tasas de interés en 2,75%. El Banco Central de Reserva del Perú (“BCRP”) mantuvo su tasa de interés de referencia en 2,75% sin cambios por quinto mes consecutivo, gracias a que la recuperación económica está cobrando impulso tras un salto en la inversión minera. Para el BCRP las empresas están intensificando la inversión y la contratación después de la reducción de la tasa de referencia a su nivel más bajo en casi ocho años. Mientras el crecimiento se mantenga y la inflación esté controlada (rango entre 1% y 3%), los mercados no ven la necesidad de que el BCRP tenga que subir las tasas este año (fuente).
Banco central argentino negociaría repo de us$5 billones para enfrentar vencimientos de letras. El Banco Central de la República Argentina (“BCRA”) enfrenta otro vencimiento en letras a corto plazo (“Lebacs”) por unos us$19 billones; los cuales le complican el escenario financiero todos los meses, por lo que buscaría una reducción gradual del stock de Lebacs. Para enfrentarlo, el BCRA requiere un colchón para lo que buscaría una línea a corto plazo con el Bank for International Settlements (“BIS”); un repo de hasta usS$5.000 millones con bonos Bonar como garantía, con HSBC, UBS y Nomura; o una línea de swap con el Banco de la República Popular de China (“PBOC”) (fuente).
Noticias Locales
Gobierno emite decreto sobre patrimonio adecuado de establecimientos de crédito. El Gobierno Nacional emitió el Decreto 1477 con el cual se establecen requerimientos de patrimonio adecuado denominados colchones de capital, adicionales a los márgenes mínimos de solvencia para la solidez de los establecimientos de crédito, con el que se recoge la regulación de Basilea III. Sobre los derivados, el decreto establece: (a) que para el cálculo de la exposición crediticia, se deben tener en cuenta las garantías y demás mitigantes de riesgo de crédito; (b) que para la ponderación de activos, el valor de exposición de los derivados será la exposición crediticia; y (c) una relación de apalancamiento mínima de los establecimientos de crédito del 3%, en cuyo cálculo se debe considerar la exposición crediticia de los derivados (fuente).
Denuncian fraude en la comisionista Valoralta por unos co$10.000 millones. Conmoción se generó en el mercado con la denuncia presentada por la propia sociedad comisionista ValorAlta a un funcionario que habría defraudado a unos clientes tomando sin autorización sus recursos para realizar inversiones inmobiliarias por fuera de ValorAlta, y en algunos casos, sin autorización de los clientes, por lo que habría incurrido en delitos de estafa, abuso de confianza, entre otros. La comisionista advirtió que respondería por el dinero perdido en los casos en que no hubiera autorización de los clientes (fuente).
Mercados reciben al Presidente Duque con entusiasmo sobre emisiones de TES. El mercado recibió de manera positiva la posesión del nuevo gobierno, lo cual se vio reflejado en la importante demanda que tuvieron las dos colocaciones que se hicieron en el mercado local de Títulos de Tesorería (TES) denominados en pesos. En efecto, el Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”) realizó dos emisiones denominados en pesos: (a) una colocación de TES por co$700 mil millones con vencimiento en ocho, diez y quince años, y tasas de corte de 6,543%, 6,833% y 7,259% respectivamente; para los de 15 años; y (b) otra de TES a corto plazo por co$250 mil millones con vencimiento al 11 de junio de 2019 a una tasa de corte de 4,799% (fuente y fuente).