Noticias Globales
20 bancos recibieron más de un trillón de dólares en margen para derivados no compensados en 2018. La International Swaps and Derivatives Association (“ISDA”) publicó la ISDA Margin Survey Year-End 2018 que muestra la cantidad de margen inicial (IM) y de variación (VM) recopilada por los 20 participantes más grandes del mercado (Fase 1) para sus derivados no compensados. Según la encuesta, el IM recibido por los 20 bancos más importantes aumentó en un 47% a us$157.9 billones (frente a us$107.1 billones de 2017), de los cuales el 53% es regulatorio, y el restante 47% de entidades a las que discrecionalmente le aplicaron las nuevas reglas. Así mismo, las entidades recibieron us$858.6 billones en VM. El total combinado de IM y VM recibido por los 20 bancos más grandes de la fase uno para los derivados no compensados a fines de 2018 fue de us$1.06 trillones (fuente).
WFE señala que volumen de derivados en 2018 superó los 30 billones de contratos. En el marco de la 36° IOMA: Wearinging and Derivatives Conference, la World Federation of Exchanges (“WFE”) publicó su Informe anual de derivados señalando que los contratos de derivados globales negociados en 2018 superaron los 30 billones por primera vez desde que se publica este informe en 2005. Para la WFE el entorno de alta volatilidad que representó 2018, generó un volumen récord de operaciones con derivados, superando los 30 billones de contratos negociados (20% más que 2017). El crecimiento se debió a tres regiones: Américas (+23,8%), Asia-Pacífico (+27,1%), y EMEA (+5,5%); y casi todas las categorías de productos derivados (equity, ETF, moneda, tasa de interés y materias primas) registraron incrementos (fuente).
SEC establece marco para determinar si un activo digital es un contrato de inversión. La U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”) publicó la esperada guía para analizar si un activo digital es un contrato de inversión y si las ofertas y ventas de un activo digital son transacciones de valores. La SEC aplica la famosa prueba de Howey, para determinar si existe un “contrato de inversión” cuando se realiza una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de beneficios que se derivan de los esfuerzos de los demás. Para la SEC depende de los hechos y circunstancias específicos se puede determinar si un activo digital en particular en el momento de su oferta o venta satisface la prueba de Howey (fuente).
Noticias Regionales
Chile aprueba ley que permitirá contratos de futuros sobre cualquier producto que no sea valor. El Congreso Nacional de Chile aprobó el “Proyecto de Ley que Regula el Establecimiento de Bolsas de Productos” que amplía la definición de “productos” con el fin de incluir, no solo agropecuarios y facturas, sino todo tipo de bienes, servicios, derechos, contratos, entre otros; con lo cual se podrá transar cualquier producto que no sea un valor. La Ley permitirá que otras industrias, además de la agropecuaria, accedan a financiamiento vía bolsa donde hoy se negocian más de us$1 billon. La nueva alternativa de financiación promueve la inclusión financiera, ampliando el acceso de las pymes y los emprendimientos al mercado de capitales (fuente).
Bolsa de Comercio de Rosario desarrolla bolsa para pymes. La Bolsa de Comercio de Rosario en Argentina (“BCR”), en conjunto con Mercado Argentino de Valores (“MAV”) y Argentina Clearing (“AC”) presentaron FINANCIAclick como un nuevo servicio que posibilita la generación de pagarés bursátiles digitales con firma y avales digitales, automatizando y estandarizando procesos para hacer más ágil y simple el financiamiento para las pymes. FINANCIAclick permitirá seguir en tiempo real la emisión de instrumentos de financiamiento que serán negociados en el MAV, con lo que se simplifica el acceso al financiamiento de las pymes, además de reducir tiempos y costos porque estandariza procesos y permite gestionar digitalmente relaciones entre las pymes, agentes y entidades (fuente).
Chile anuncia proyecto de ley sobre fintech y criptoactivos. El Ministerio de Hacienda de Chile (“MH”) anuncia proyecto de Ley Fintech en el marco del ChileDay 2019 en New York, con el fin de convertir a Chile en un centro financiero regional. El proyecto de ley busca regular y supervisar a diversos servicios de las finanzas alternativas y la transacción de activos digitales. Para el MH, una regulación sobre los criptoactivos mitigaría riesgos, como el lavado de dinero y financiamiento del terrorismo y aumentaría la certeza jurídica con que operan las transacciones sobre los mismos. Uno de los objetivos del proyecto es que no se generen asimetrías regulatorias entre las instituciones que proveen servicios financieros de manera tradicional y aquellos que son más intensivos en tecnología (fuente).
Noticias Locales
Banco de la República presenta informe del tamaño del mercado de derivados (Peso Dólar). El Banco de la República (“BR”) publicó el informe sobre el mercado de derivados peso dólar de marzo de 2019, en el que se describe la evolución del mercado de derivados local. El informe señala que el monto promedio diario negociado en el mercado spot fue de us$1.131,0 millones (con una máxima dispersión de $41,6), mientras que en el forward se negocian us$2.056,6 millones; y un plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas de 41 días, y una devaluación implícita ponderada por monto durante el mes de febrero de 1,84% (fuente).
Superfinanciera publica proyecto de circular que implementa la Net Stable Funding Ratio. La Superintendencia Financiera (“SFC”) publicó para comentarios del público el Proyecto de Circular Externa Por medio de la cual se imparten instrucciones respecto de la Implementación del Coeficiente de Fondeo Estable Neto (CFEN) (net stable funding ratio en Basilea “NSFR”), con el propósito de complementar la medición y gestión del riesgo de liquidez así como limitar la excesiva dependencia de una financiación inestable de los activos estratégicos que a menudo son ilíquidos, y exigir que se mantenga un perfil de financiación estable en relación de la composición de los activos de las entidades. La NSFR se define como la cantidad de fondos estables disponibles en relación con la cantidad de fondos estables requeridos, relación que debe ser igual al 100% de forma continua; no obstante, la SFC estableció un cronograma de ajuste de 80% para 2020, 90% en 2021 y 100% en 2022 (fuente).
MinHacienda realiza colocación de TES de Corto Plazo por $350 mil millones. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público colocó en el mercado público de valores colombiano $350 mil millones en valor nominal en Títulos de Tesorería a Corto Plazo (TCO) denominados en pesos con vencimiento el 11 de marzo de 2020, y con una tasa de interés de corte de la subasta 4,678%. El programa de colocaciones de TCO hace parte de la estrategia de la Nación para contribuir con el desarrollo del mercado de capitales interno, incorporando referencias líquidas en la parte corta de la curva de rendimientos (fuente).
