Noticias Globales
Basilea publica estadísticas globales de derivados negociados en bolsa. El Bank for International Settlements (“BIS”) publicó su reporte trimestral sobre el volumen de operaciones de derivados negociados en bolsa (“XTD” o “ETD”) sobre tasas de cambio y tasa de interés, que compila datos negociados en más de 50 bolsas organizadas. En el reporte, se evidencia que los XTD alcanzan us$93,3 trillones en volumen, de los cuales us$54,6 trillones son opciones (59%) y us$38,6 trillones corresponden a futuros; y prácticamente el 100% corresponden a XTD sobre tasas de interés (us$92,9 trillones) y un monto muy menor a tasas de cambio (us$420 billones) (fuente).
Un tweet de us$40 millones: SEC y Elon Musk llegan a un acuerdo. La Securities and Exchange Commission (“SEC”) y Elon Musk CEO de Tesla Inc. (“Tesla”), llegaron a un acuerdo por el cual Musk dimitirá como Chairman de Tesla, se designarán directores independientes adicionales, y aceptan pagar us$40 millones en multas. El acuerdo, sujeto a la aprobación del tribunal, es consecuencia de un trino de Musk en el que señalaba su intención de recomprar acciones de Tesla a us$420 por acción, con una prima sustancial a su precio de cotización en ese momento, lo que generó movimientos en el mercado de la acción, en el de los derivados sobre su acción y en el CDS de sus bonos (fuente).
ISDA presenta detalles finales sobre la entrada en vigencia del Initial Margin. La International Swaps and Derivatives Association (“ISDA”) hizo público el documento sobre las fases finales de la implementación de las reglas de márgenes sobre derivados no compensados (uncleared margin rules “UMR”). El desafío que viene es grande en la medida en que hay un número grande de entidades obligadas a implementar las UMR con cada una de sus contrapartes, por lo que el desafío documental resulta importante. Para comprender mejor el alcance de estos desafíos, ISDA llevó a cabo una recopilación de datos, cubriendo 16,340 contrapartes con 34,680 relaciones individuales (fuente).
Noticias Regionales
Bolsa Brasileña presenta lecciones aprendidas de la “crisis de los derivados cambiarios”. La Bolsa, Brasil, Balcão (“B3”) presentó las lecciones aprendidas de la crisis cambiaria que enfrentaron con posterioridad a la caída de Lehman Brothers, denominada la “Crise dos Derivativos Cambiais”. Brasil enfrentaba una profunda revaluación de su moneda (de R$4 a R$1,56), lo que agravó la situación de los exportadores quienes usaron forwards para cubrir el riesgo; y surgieron en el mercado productos apalancados (Targeted Accrual Redemption Note “TARN” y Target Redemption Forward “TARF”) que buscaron maximizar los ingresos del exportador a cambio de riesgos no suficientemente explicados y en otros casos, usados no solo como instrumentos de cobertura. Con la caída de Lehman, los mercados cambiaron, y adivinen… (fuente).
FMI y Gobierno de llegan logran acuerdo en el marco de un Stand-By. A pesar de la renuncia del Gobernador del Banco Central de la República Argentina (“BCRA”), el Fondo Monetario Internacional (“FMI”) y las autoridades de Argentina lograron un acuerdo con respecto a un conjunto de políticas económicas reforzadas que apuntalarán el Acuerdo Stand-By a 36 meses. El acuerdo aumenta los recursos disponibles por us$19.000 millones hasta fines de 2019, y eleva el monto total disponible a us$57.100 millones hasta 2021; para lo cual, entre otras, el BCRA se compromete a adoptar un régimen de tipo de cambio flotante sin intervención, que se definió como una banda cambiaria (fuente).
SEC acusa al ex gerente de empresa chilena por violaciones a la FCPA. La Securities and Exchange Commission (“SEC”) anunció la imposición de una sanción de us$125,000 a Patricio Contesse González, ex-CEO de la empresa química y minera chilena Sociedad Química y Minera de Chile (“SQM”) para resolver los cargos por violación a la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero (Foreign Corrupt Practices Act “FCPA”), pues SQM habría realizado pagos indebidos a figuras políticas chilenas por us$15 millones. “La cultura corporativa comienza en la cima, y cuando la mala conducta es dirigida por el más alto nivel de gestión, es fundamental que sean responsables de su conducta”, dijo la SEC (fuente).
Noticias Locales
Gobierno estudiará el sistema de coberturas para los precios del petróleo. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (“MHCP”) anunció que el Gobierno analizará el sistema de coberturas que utilizan países como México, frente a la volatilidad de los precios del petróleo. El MHCP reconoció que el valor de us$67 por barril de crudo, con el que se trabajó en el proyecto de presupuesto, es bajo para lo que ha ocurrido durante el 2018, pero recordó que la cotización del crudo es muy volátil. Por lo mismo, el Ministro se comprometió a estudiar los beneficios de implementar derivados que compensen las posibles pérdidas originadas en los descensos súbitos de los precios del petróleo (fuente).
Banco Central de Colombia deja estable la tasa de interés y anuncia compra de reservas internacionales. La Junta Directiva del Banco de la República (“BR”) la Junta Directiva decidió por unanimidad mantener la tasa de interés de intervención en 4,25%, en línea con lo esperado por el mercado; pero la noticia estuvo en el anuncio del BR de acumular reservas internacionales vía subastas. En efecto, el BR anunció el inicio de un programa para acumular gradualmente reservas internacionales vía subastas por un monto total aún no determinado, con el propósito de prepararse ante una eventual reducción de la línea de crédito flexible que Colombia tiene con el Fondo Monetario Internacional (“FMI”) por us$11,5 billones que vence en 2020 (fuente y fuente).
AMV cierra acuerdos por operaciones en conflicto de interés entre clientes y la posición propia. El Autorregulador del Mercado de Valores (“AMV”) convino en celebrar dos Acuerdos de Terminación Anticipada (“ATA”) por operaciones realizadas por traders con sus clientes en evidente conflicto de interés con la posición propia de las entidades para las que están vinculados. El primero de los casos se dio por operaciones de un trader de la comisionista Credicorp Capital en el MEC sobre bonos que compraba a un cliente y luego vendía a otro sin informarle que eran operaciones actuando como contraparte. En el segundo caso, un trader de la comisionista Alianza Valores compró unos TIDIS a un cliente en posición propia por un monto inferior al precio promedio del mercado (fuente y fuente).